Årsredovisning

      

för

      

Nordic Credit Partners Fund III AB (publ)

559118-9021

 

Räkenskapsåret

2025 01 01 - 2025 12 31

 

 

 

Innehållsförteckning   Sida

Förvaltningsberättelse   1

Resultaträkning    5

Balansräkning    6

Förändring av eget kapital  7

Kassaflödesanalys   8

Noter     9

Underskrifter    26

 

 

Förvaltningsberättelse     

Styrelsen och verkställande direktören för Nordic Credit Partners Fund III AB (publ) avger härmed årsredovisning för räkenskapsåret 1 januari till 31 december 2025.                              

   

Verksamhet     

Nordic Credit Partners Fund III AB (publ) skall äga, förvalta och handla med värdepapper samt bedriva därmed förenlig verksamhet. Bolaget är en alternativ investeringsfond i enlighet med lagen (2013:561) om alternativa investeringsfonder och förvaltas av Wahlstedt & Partners AB (org.nr. 556771-1345) som sedan den 3 oktober 2014 har tillstånd från Finansinspektionen att förvalta alternativa investeringsfonder enligt lagen (2013:561) om alternativa investeringsfonder. Bolaget har sitt säte i Stockholm.                                                                     

Placeringsinriktningen är huvudsakligen noterade nordiska företagsobligationer eller fonder med motsvarande exponering och bolagets redovisningsvaluta är svenska kronor. I de fall placeringar görs i andra valutor sker normalt valutasäkring till svenska kronor.                           

Verksamheten finansieras med kapital- och vinstandelslån emitterade till både professionella och icke-professionella investerare, lån från kreditinstitut och eget kapital. Vid periodens utgång hade kapital- och vinstandelslån om totalt 159,4 mkr emitterats och noterats på NGM Debt Securities-listan.

Årsredovisningen har upprättats i svenska kronor. Samtliga belopp anges i tusentals kronor (tkr) om inget annat anges.             

 

Resultat och ställning     

Bolagets nettoresultat under perioden 1 januari till 31 december 2025 uppgick till 0,0 (0,0) mkr och det egna kapitalet uppgick vid utgången av perioden till 0,5 (0,5) mkr.                           

Portföljens bokförda värde uppgick vid utgången av perioden till 97,9 (168,5) mkr och marknadsvärdet till 131,9 (168,5) mkr. Den ackumulerade avkastningen på kapital- och vinstandelslånen sedan den första emissionen den 20 december 2017 uppgick till 153,7 (198,7) mkr.                           

   

Väsentliga händelser under året     

Under 2025 utvecklades den nordiska företagsobligationsmarknaden väl tack vare sjunkande räntor och ökad investeraraptit, framförallt inom fastighetssektorn. Majoriteten av Bolagets innehav utvecklades väl och intäkterna bestod huvudsakligen, direkt och indirekt, av kupongintäkter som gynnades av den fortsatt höga basräntan.                                                                      

Under det tredje kvartalet nådde dock ett av innehaven en överenskommelse med en majoritet av obligationsinnehavarna om återbetalning till underkurs, vilket även NCP III tvingades acceptera. Trots att innehavet successivt skrivits ned ledde detta till en realiserad förlust som negativt påverkade årets resultat. Detta påverkade NAV-kursen och därmed omvärderingen av kapital- och vinstandelsånen.             

Ett annat av fondens innehav (som utgör drygt 15% av fondens tillgångar) genomförde en rabatterad nyemission i vilken fonden deltog. Värderingen i nyemissionen föranledde dock en orealiserad nedskrivning som negativt påverkade andelslånens substansvärde.                                                                      

Vid årets utgång bestod portföljen huvudsakligen av ett direktägt innehav samt en indirekt exponering mot ca 25 kärninnehav verksamma inom bl.a. investmentbolag, bank och finans, media och teknologi, konsumentvaror och fastigheter.                                                                                                               

Väsentliga händelser efter periodens utgång     

Styrelsen i Nordic Credit Partners Fund III AB (publ) har 31 mars 2026 beslutat att säga upp Fondens kapital- och vinstandelslån, inklusive upplupen vinstandelsränta, till betalning i förtid. Uppsägningen sker i enlighet med punkt 13.1 i villkoren för kapital- och vinstandelslånen.                                         

Styrelsen har även beslutat att avnotera Fondens kapital- och vinstandelsbevis från Nordic AIF Sweden, segmentet Main Regulated, som är en del av Nordic Growth Market NGM AB (NGM), med verkan från den sista inlösendagen, preliminärt den 30 juni 2027.                                                                     

Sedan 2020 har Nordic Credit Partners fonder inriktade på nordiska företagsobligationer och direktlån centraliserats till Luxemburg i syfte att attrahera internationella investerare och reducera administrativa kostnader. NCP III är Nordic Credit Partners enda kvarvarande svenska fond, och styrelsen bedömer därför att det inte längre finns affärsmässiga förutsättningar att bedriva Fondens verksamhet på ett kostnadseffektivt sätt i andelsägarnas bästa intresse eller att uppnå uppställda mål.                                         

Inlösen av samtliga kapital- och vinstandelsbevis kommer att genomföras vid fyra inlösendagar för att säkerställa en ordnad avveckling. Dessa inlösendagar är den 30 september 2026, den 30 december 2026, den 31 mars 2027 samt den 30 juni 2027. Avsikten är att Fondens kapital ska lösas in i lika stora delar vid respektive inlösendag. Den sista inlösendagen är preliminär och kan komma att ändras beroende på när Fondens kvarvarande tillgångar kan avyttras.                                                                     

Sedan årsskiftet har substansvärdet minskat på grund av en negativ kursutveckling i aktieinnehavet i Sunborn International, mot vilket NCP III har en indirekt exponering, efter en omstrukturering av en utestående obligation under 2025. Värdeförändringen är dock orealiserad och Sunborn International har därefter genomfört en s k OTC-notering av bolagets aktier i USA för att förbättra likviditeten och öka investerarintresset.                                                                     

     

Förväntningar avseende den framtida utvecklingen                 

Eftersom fonden nu avvecklas fokuserar styrelsen på att sälja resterande innehav och återföra kapital till investerarna. Målsättningen är att samtliga kapital- och vinstandelsbevis ska vara återbetalade vid halvårsskiftet 2027.                                         

 

Ägarförhållanden     

Nordic Credit Partners Fund III AB (publ) är ett helägt dotterbolag till Nordic Credit Partners Holding AB (org.nr. 559013-1669) med säte i Stockholm. Moderbolaget i den koncern som Nordic Credit Partners III AB (publ) tillhör är Laatla AB (org. nr. 559221-7755). Laatla AB upprättar koncernredovisning.                           

 

Flerårsöversikt  

		2025	2024	2023	2022
Balansomslutning per 31 december		140 257	235 384	385 339	705 799
Resultat efter finansiella poster		0	2 159	1 307	-250
NAV-kurs per 31 december*		88,06	100,69	98,33	9 394

*NAV-kursen avser de nya kapital- och vinstandelslånen som utgavs under 2023 med ett nominellt värde på 100. NAV-kursen från 2022 härrör till tidigare utgivna kapital-och vinstandelslån med ett nominellt värde på 10 000.                                                                                                                             

Nyckeltal

				2025 01 01	2024 01 01
				2025 12 31	2024 12 31
Soliditet (%)				0,3%	0,2%
Belåningsgrad (säkerställd belåning) (%)				-	-

 

Definition av nyckeltal     

Soliditet
Eget kapital och obeskattade reserver med avdrag för uppskjuten skatt (20,6%) i förhållande till totala tillgångar.                                                                     

Belåningsgrad     
Emittentens tillåtna belåning i procent av investeringsportföljen definierad som de värdepapper och andra tillgångar i vilka investeringskapitalet samt kapital från tillåten belåning investerats.             

Ingen extern belåning fanns per 31 december 2025 men bolaget har möjlighet att nyttja extern belåning och har investerat i fonder som nyttjar belåning.                                         

 

Förslag till vinstdisposition 

Till årsstämmans förfogande står följande medel, belopp i kronor:

Balanserad resultat		-1 286 809
Övrigt tillskjutet kapital		1 240 000
Årets resultat		0
Summa		-46 809
Styrelsen föreslår att den ansamlade förlusten
överförs i ny räkning		-46 809
		-46 809

 

Resultatet av verksamheten under räkenskapsåret och ställningen vid räkenskapsårets utgång framgår av efterföljande resultat- och balansräkning med tilläggsupplysningar.                           

 

Bolagsstyrningsrapport 

Bolaget har enligt årsredovisningslagens krav 6:e kapitlet 8§ upprättat bolagsstyrningsrapport.             

Rapporten publiceras på bolagets hemsida: www.ncpgroup.se

 

Resultaträkning

				2025 01 01	2024 01 01
			Not	2025 12 31	2024 12 31
Rörelsens kostnader
Administrationskostnader			4, 5, 6	-6 460	-8 137
Summa rörelsens kostnader				-6 460	-8 137
Rörelseresultat				-6 460	-8 137
Finansiella poster
Resultat från finansiella anläggningstillgångar			7	-23 340	30 051
Ränteintäkter och liknande resultatposter			8	54 641	5 246
Räntekostnader och liknande resultatposter			9	-24 841	-25 001
Summa finansiella poster				6 460	10 296
Resultat efter finansiella poster				0	2 159
Resultat före skatt				0	2 159
Skatt på periodens resultat			10	0	-2 159
Årets resultat				0	0

 

Resultat per aktie				2025	2024
Resultat per aktie, kronor				0,00	0,00

 

Kvotvärdet per aktie uppgår till 1 kr.

I bolaget finns inga poster som redovisas i övrigt totalresultat varför summan totalresultat överensstämmer med årets resultat.                                                                     

 

Balansräkning

			Not	2025 12 31	2024 12 31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Andra långfristiga värdepappersinnehav			11,12	97 895	168 471
Summa anläggningstillgångar				97 895	168 471
Omsättningstillgångar
Kortfristiga placeringar				0	21
Övriga fordringar			13	18 005	46 005
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter			14	576	19 029
Kassa och Bank				23 781	1 858
Summa omsättningstillgångar				42 362	66 913
Summa tillgångar				140 257	235 384
EGET  KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital
Aktiekapital			15	500	500
Summa bundet eget kapital				500	500
Fritt eget kapital
Balanserat resultat				-1 287	-1 287
Erhållet aktieägartillskott				1 240	1 240
Årets resultat				0	0
Summa fritt eget kapital				-47	-47
Summa eget kapital				453	453
Kortfristiga skulder
Leverantörskulder				686	423
Skulder till koncernföretag				2 015	0
Skatteskuld				0	2 159
Övriga skulder			16	136 443	231 591
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter				660	759
Summa kortfristiga skulder				139 804	234 931
Summa eget kapital och skulder				140 257	235 384

 

Rapport över förändring av eget kapital

 

		Aktiekapital	Balanserat resultat	Övrigt tillskjutet kapital	Summa eget kapital
Ingående balans		500	-1 287	1 240	453
2024 01 01
Totalresultat
Årets resultat			0		0
Summa totalresultat			0		0
Utgående balans		500	-1 287	1 240	453
2024 12 31
		Aktiekapital	Balanserat resultat	Övrigt tillskjutet kapital	Summa eget kapital
Ingående balans		500	-1 287	1 240	453
2025 01 01
Totalresultat
Årets resultat			0		0
Summa totalresultat			0		0
Utgående balans		500	-1 287	1 240	453
2025 12 31

 

Villkorade aktieägartillskott uppgår till 1 240 (1 240) tkr.

 

Kassaflödesanalys

				2025 01 01	2024 01 01
			Not	2025 12 31	2024 12 31
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Resultat före skatt				0	2 159
Justering för poster som ej ingår i kassaflödet
Värdeförändringar i finansiella tillgångar				35	-40
Återföring nedskrivning av finansiella anläggningstillgångar				-13 776	-1 079
Omvärdering av kapital- och vinstandelslån				-52 355	8 785
Valutakursresultat				7 481	-3 116
Upplupna räntor				9 587	9 003
Emissionkostnader kapital- och vinstandelslån				1 341	2 835
Betald skatt				-2 159	0
Erhållen ränta				1	0
Betald ränta				0	-307
Kassaflöde från den löpande verksamheten				-49 844	18 239
före förändringar av rörelsekapital
Kassaflöde från förändringar av rörelsekapital
Förändringar av rörelsefordringar				73	-610
Förändringar av rörelseskulder				40 478	-16 656
Kassaflöde från den löpande verksamheten				-9 294	973
Investeringsverksamheten
Förvärv av finansiella anläggningstillgångar			12	-7 876	-34 585
Försäljning av finansiella anläggningstillgångar			12	112 732	180 490
Erhållen ränta från finansiella tillgångar				0	3 088
Kassaflöde från investeringsverksamheten				104 856	148 992
Finansieringsverksamheten			16
Tröskelränta kapital- och vinstandelslån				-10 786	-15 588
Amortering och lösen av kapital- och vinstandelslån				-62 854	-138 967
Kassaflöde från finansieringsverksamheten				-73 640	-154 555
Periodens kassaflöde				21 923	-4 590
Likvida medel vid årets början				1 858	6 448
Likvida medel vid årets slut				23 781	1 858

 

 

Noter     

Not 1 Redovisningsprinciper     

Bolaget tillämpar årsredovisningslagen och RFR 2 Redovisning för juridisk person vid upprättande av finansiella rapporter. Tillämpningen av RFR 2 innebär att bolaget tillämpar samtliga av EU antagna IFRS och uttalanden så långt det är möjligt inom ramen för årsredovisningslagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning.                                                        

Årsredovisningen har godkänts för utfärdande av styrelsen och den verkställande direktören den 27 april 2026.                                                                     

Viktiga redovisningsprinciper finns beskrivna nedan.     

 

Nya standarder och tolkningar som tillämpas av bolaget    

Följande nya och/eller ändrade standarder tillämpas av koncernen för första gången, för räkenskapsåret som börjar den 1 januari 2025:                                                                      

·  Ändring av IAS 21  Effekterna av ändrade valutakurser – ej växlingsbar valuta              

Ingen av de ändringar i standarder som träder i kraft under räkenskapsåret 2025 har någon väsentlig effekt på de finansiella rapporterna.                                                                        ’

 

Nya och ändrade standarder och tolkningar som ännu inte har tillämpats av bolaget             

Ett antal ändringar av standarder träder i kraft för räkenskapsår som börjar den 1 januari 2026 eller senare och har inte tillämpats vid upprättandet av denna finansiella rapport.                                                        

·  Ändring av IFRS 9 och IFRS 7 Amendments to the Classification and Measurement of Financial Instruments                                                        

·  Ändringar av IFRS 9 och IFRS 7 Contracts Referencing Nature-dependent Electricity                            

·  Årliga förbättringar Volym 11 Mindre ändringar (redaktionell karaktär)                              

·  IFRS 18 Presentation and Disclosure in Financial Statement (*)                

·  IFRS 19 Subsidiaries without Public Accountability: Disclosures (*)                

* Ännu ej antagen av EU     

Med undantag för IFRS 18 bedömer koncernen att dessa ändringar inte kommer att ha någon väsentlig effekt på de finansiella rapporterna.

IFRS 18 Presentation and Disclosure in Financial Statements ersätter IAS 1 Utformning av finansiella rapporter. IFRS 18 fastställer nya krav på hur finansiella rapporter presenteras, med särskilt fokus på:             

·  Resultaträkningen: Krav på vissa obligatoriska delsummor införs såsom rörelseresultat. Intäkter och kostnader kommer i resultaträkningen att klassificeras i fem kategorier: rörelsen (operating), finansiering, investering, inkomstskatt och avvecklad verksamhet             

·  Aggregering och uppdelning av information, inklusive införandet av övergripande principer för hur information bör aggregeras och delas upp i de finansiella rapporterna.                                                                     

·  Upplysningar om nyckeltal (”Managment Defined Performance Measures - MPMs”) ska lämnas i en enda not, med avstämningar till närmaste IFRS-kompatibla delsumma.                                          

IFRS 18 kommer inte ha någon påverkan på redovisning och värdering av koncernens transaktioner utan endast påverka koncernens utformning och presentation av de finansiella rapporterna inklusive de finansiella räkningarna och noterna. IFRS 18 kan även komma att påverka de nyckeltal som presenteras och hur de beräknas.                                                       
 

Omklassificering av kapital- och vinstandelslån

Kapital- och vinstandelslån har omklassificerats sedan föregående år från långfristig skuld till kortfristig skuld då avtalsvillkoren har omvärderats. Jämförelsetalen har ändrats.                           
 

Grunder för redovisningen     

De balansposter som rubriceras omsättningstillgångar och kortfristiga skulder förväntas återvinnas och betalas inom 12 månader. Alla andra balansposter förväntas återvinnas eller betalas senare. Bolagets funktionella redovisningsvaluta och rapporteringsvaluta är svenska kronor. Årsredovisningen är upprättad i svenska kronor och beloppen anges i tusentals kronor (tkr) om inget annat anges.
 

Fordringar och skulder i utländsk valuta     

Värdering av fordringar och skulder i utländsk valuta har skett till balansdagens kurs.              
 

Finansiella instrument     

Bolaget har valt att i enlighet med undantaget i RFR 2 Redovisning för juridiska personer, inte tillämpa IFRS 9 Finansiella instrument fullt ut. Istället tillämpas de punkterna som anges i RFR2 (IFRS 9 Finansiella Instrument p.3-10). Finansiella instrument värderas med utgångspunkt i anskaffningsvärdet.

En finansiell tillgång eller skuld tas upp i balansräkningen när bolaget blir part i instrumentets avtalsmässiga villkor. Finansiella tillgångar tas bort från balansräkningen när rättigheterna i avtalet realiserats, förfaller eller bolaget på annat sätt förlorar kontrollen över dem. Finansiella skulder tas bort från balansräkningen när förpliktelserna i avtalet fullgörs.                                                                     
 

Finansiella tillgångar     

Bolagets finansiella tillgångar består i huvudsak av fondandelar, vilka värderas till upplupet anskaffningsvärde enligt effektivräntemetoden. Nedskrivningar görs för förväntade kreditförluster eller om det finns indikationer på värdenedgång. Per balansdagen den 31 december 2025 uppgick det totala identifierade nedskrivningsbehovet till 24 423 tkr (38 199).                           

I enlighet med IFRS 13 ska upplysning lämnas om vilken nivå i verkligt värde hierarkin som värderingarna hänför till. Syftet är att hitta den värderingsteknik som på bästa sätt uppskattar det pris som de finansiella tillgångarna eller skulderna kan överlåtas till mellan marknadsaktörer under aktuella marknadsförhållanden.                                                                     

Nivå 1: Värdering med priser noterade på en aktiv marknad                 

Nivå 2: Värdering med stöd av observerbar information     

Nivå 3: Värdering som inte baseras på observerbar information                 

Det verkliga värdet på bolagets finansiella tillgångar fastställs av AIF-förvaltarens oberoende värderingsfunktion på objektiva grunder baserad på de marknadsnoteringar som finns per utgången av perioden avseende de värdepappersinnehav som innefattas i investeringsportföljen.                            

Verkligt värde kan fastställas genom olika metoder, vilka ska tillämpas i följande ordning:                           

(i) Om det finansiella instrumentet handlas på en aktiv marknad ska senaste betalkurs på balansdagen användas. Om balansdagen inte är handelsdag gäller motsvarande för senaste handelsdag före balansdagen                                                                     

(ii) Om ett finansiellt instrument inte handlas på en aktiv marknad ska gällande marknadsvärde härledas utifrån information om liknande transaktioner som skett under marknadsmässiga omständigheter den senaste tidsperioden.             

(iii) Om inte metod (i) eller (ii) gått att tillämpa, eller blir uppenbart missvisande, ska gällande marknadsvärde fastställas genom värderingsmodell som är etablerad på marknaden användas.

Verkligt värde på värdepappersportföljen framgår av not 12. För övriga finansiella tillgångar och skulder bedöms det redovisade värdet i allt väsentligt överensstämma med det verkliga värdet.
 

Finansiella skulder     

Bolagets finansiella skulder består i huvudsak av kapital- och vinstandelslån vilka redovisas till upplupet anskaffningsvärde, beräknade utifrån uppskattade framtida kassaflöden, vilka delvis är variabla. De framtida kassaflödena diskonteras med den effektivränta som fastställdes vid anskaffningstidpunkten. Effektivräntan används för att diskontera alla förväntade in- och utbetalningar över låneinstrumentets förväntade löptid, vilket fastställer instrumentets redovisade värde.                                                        

Likvida medel     

Likvida medel i rapport över kassaflöde, kassa, banktillgodohavanden och övriga kortfristiga placeringar med förfallodag inom tre månader från anskaffningstidpunkten.                                                        
 

Eget kapital     

Aktiekapital     

Stamaktier klassificeras som aktiekapital.

 

Kapitalanskaffningskostnader     

Transaktionskostnader som direkt kan hänföras till emissioner av nya låneskulder och kapital- och vinstandelslån redovisas som ett avdrag från likvidbeloppet och redovisas i resultaträkningen som en räntekostnad under instrumentets löptid i enlighet med effektivräntemetoden.             
 

Inkomstskatt     

Redovisning av inkomstskatt inkluderar aktuell skatt och uppskjuten skatt. Skatten redovisas i resultaträkningen, förutom i de fall den avser poster som redovisas direkt i eget kapital. I sådana fall redovisas även skatten i eget kapital.              

Aktuell skatt beräknas på det skattepliktiga resultatet för perioden. Skattepliktigt resultat skiljer sig från det redovisade resultatet i resultaträkningen då det har justerats för ej skattepliktiga intäkter och ej avdragsgilla kostnader samt för intäkter och kostnader som är skattepliktiga eller avdragsgilla i andra perioder. Aktuell skatteskuld beräknas enligt de skattesatser som gäller per balansdagen.

Uppskjutna skattefordringar redovisas i den omfattning det är troligt att framtida skattemässiga överskott kommer att finnas mot vilka de temporära skillnaderna kan nyttjas. Bolaget har gjort bedömningen att det inte är sannolikt att sådant överskott kommer att finnas, varför ingen uppskjuten skatt har redovisats. Uppskjuten skatt beräknas med tillämpning av den skattesats som har beslutats eller aviserats per balansdagen och som förväntas gälla när den berörda skattefordran realiseras eller skatteskulden regleras.                           
   

Kassaflödesanalys     

Kassaflödesanalysen är upprättad enligt indirekt metod, det vill säga den utgår från resultat före skatt justerat för icke likviditetspåverkande poster samt förändringar i balansräkningen som haft kassaflödespåverkan. Med likvida medel avses banktillgodohavanden. Uppställningen i kassaflödet har uppdaterats sedan föregående år för att bättre spegla tillämpande regelverk och bolagets verksamhet.             

 

Not 2 Väsentliga uppskattningar och bedömningar                 

Upprättandet av finansiella rapporter i enlighet med IFRS kräver att företagsledningen gör uppskattningar och bedömningar som påverkar redovisade värden på tillgångar, skulder, intäkter och kostnader samt upplysningar om eventualtillgångar och eventualförpliktelser. Dessa uppskattningar och bedömningar baseras på historisk erfarenhet och andra faktorer som bedöms vara rimliga under rådande omständigheter. Faktiska utfall kan dock komma att avvika från dessa uppskattningar.

Bolaget bedömmer att värderingen av tillgångarna är det område där uppskattningar och bedömningar har störst påverkan på redovisat resultat samt tillgångar och skulder. Värderingen innefattar bland annat bedömningar avseende val av värderingsmetodik, vilka priskällor som används samt eventuella justeringar av erhållna marknadsdata.                                                                     

Vid fastställandet av värderingen av tillgångarna används i möjligaste mån observerbara marknadsdata. I de fall sådana data inte är tillgängliga görs bedömningar baserade på andra relevanta faktorer och antaganden. Förändringar i dessa antaganden kan påverka de redovisade värdena.             

Upplupet anskaffningsvärde för kapital- och vinstandelslånen är det belopp till vilket lånen värderas vid första redovisningstillfället diskonterade med den effektivränta som beräknades vid anskaffningstillfället. Om nya bedömningar eller fakta uppkommer, exempelvis nya avtalsvillkor, kreditrisker eller markant ändrade marknadsförutsättningar omvärderas lånen så länge det är nödvändigt för att ge en rättvisande bild och är förenligt med god redovisningssed.                           

 

Not 3 Finansiella risker     

Bolaget är utsatt för marknadsrisk, ränterisk, kreditrisk, valutarisk och likviditetsrisk.              

 

Marknadsrisk     

Marknadsrisk avser risken att verkligt värde på ett finansiellt instrument varierar till följd av förändringar i marknadspriser, oavsett om dessa förändringar orsakas av faktorer hänförliga till det enskilda instrumentet eller dess emittent, eller av faktorer som påverkar likartade instrument på marknaden.                                                                     

Bolagets exponering mot prisrisk uppstår främst genom innehav i aktier och fondandelar.             

De aktieinnehav som finns i portföljen är onoterade och har uppkommit i samband med omstruktureringar av tidigare kreditinvesteringar där bolaget erhållit aktier i stället för kontant betalning. Värdet på dessa innehav påverkas främst av utvecklingen i de underliggande bolagen samt av möjligheten att avyttra innehaven.                                                                     

Bolaget följer därför löpande utvecklingen i de bolag där aktier innehas, bland annat genom uppföljning av deras finansiella ställning, verksamhetsutveckling och marknadsförutsättningar. Bolaget har under en längre period sökt avyttra dessa innehav, bland annat genom dialog med andra aktieägare och bolagen själva om möjligheten till försäljning eller återköp av aktierna.                                                                     

Bolaget har även ett innehav i en räntefond. Värdet på fondandelen kan påverkas av förändringar i marknadsräntor, kreditspreadar och andra marknadsfaktorer som påverkar värdet på fondens underliggande investeringar. Mot bakgrund av portföljens sammansättning bedöms bolagets marknadsrisk i huvudsak vara hänförlig till prisrisk i aktie- och fondinnehav.                                         

Känslighetsanalys     

En förändring av marknadsvärdet på bolagets aktie- och fondinnehav med ±10 procent per balansdagen skulle påverka bolagets resultat och eget kapital i motsvarande grad.             
 

Ränterisker     

Ränterisk avser risken att förändringar i marknadsräntor påverkar bolagets resultat, kassaflöden eller värdet på finansiella instrument.                                                                     

Bolaget kan exponeras mot ränterisk både genom räntebärande tillgångar och genom räntebärande skulder. På tillgångssidan kan ränterisk uppstå vid investeringar i räntebärande instrument såsom obligationer eller lån där värdet eller kassaflödena påverkas av förändringar i marknadsräntor. På skuldsidan kan ränterisk uppstå genom upplåning vars räntekostnad är kopplad till marknadsräntor.             

Bolaget följer löpande upp ränteexponeringen i portföljen och kan vid behov hantera denna genom att anpassa sammansättningen av tillgångar och skulder.                                                                     

Per balansdagen består bolagets portfölj huvudsakligen av aktier, fondandelar och likvida medel. Aktier genererar inte ränteintäkter och är därmed inte direkt exponerade mot förändringar i marknadsräntor.

Bolaget har ett innehav i en räntefond. Fondens underliggande tillgångar kan bestå av räntebärande instrument och kan därmed påverkas av förändringar i marknadsräntor. Bolaget är dock exponerat mot värdeförändringen i fondandelen som helhet, och inte direkt mot de underliggande instrumentens ränterisk.                                                                     

Den direkta ränteexponeringen i bolaget är därför i huvudsak hänförlig till likvida medel samt eventuell räntebärande finansiering.                                                                     

Mot bakgrund av portföljens sammansättning bedöms bolagets ränterisk vara begränsad.

Känslighetsanalys     

En förändring av marknadsräntan med ±1 procentenhet per balansdagen skulle endast ha en begränsad effekt på bolagets resultat, då bolaget saknar betydande räntebärande tillgångar eller skulder.
 

Kreditrisker     

Kreditrisk avser risken att en motpart inte kan fullgöra sina avtalsenliga betalningsförpliktelser.

Bolaget eftersträvar att begränsa kreditrisken genom att löpande utvärdera motparters kreditvärdighet samt genom att sprida exponeringen mellan olika motparter. Vid investeringar i räntebärande instrument analyseras bland annat emittentens finansiella ställning, kassaflöden, kapitalstruktur och säkerheter. Bolaget kan även begränsa kreditrisken genom diversifiering mellan olika emittenter, sektorer och geografiska områden.                           

Vid placering av likvida medel eftersträvar bolaget att använda kreditinstitut med god kreditvärdighet. Motpartsexponeringar följs upp löpande.                                                                     

Per balansdagen består bolagets investeringsportfölj huvudsakligen av aktier och fondandelar. Dessa instrument är i första hand exponerade mot marknadsrisk snarare än kreditrisk.                           

Bolaget har ett innehav i en räntefond vars underliggande tillgångar kan inkludera räntebärande instrument. Bolaget är dock exponerat mot värdeförändringen i fondandelen som helhet och inte direkt mot de underliggande instrumentens kreditrisk.                                                                     

Bolagets kreditrisk är därför främst hänförlig till likvida medel placerade hos kreditinstitut. Mot bakgrund av portföljens sammansättning bedöms bolagets kreditrisk vara begränsad.             

 

Valutarisker      

Valutarisk avser risken att förändringar i valutakurser påverkar bolagets resultat eller finansiella ställning.                                                                     

Bolaget kan exponeras mot valutarisk genom investeringar i finansiella instrument denominerade i andra valutor än svenska kronor. För att begränsa denna risk eftersträvar bolaget i möjligaste mån att matcha tillgångar och skulder i samma valuta. Valutaexponeringen följs löpande upp inom ramen för bolagets riskhantering.                                                                     

Per balansdagen uppstår bolagets valutaexponering främst genom investeringar denominerade i euro. För att reducera denna exponering har bolaget en kort position i euro hänförlig till bolagets lånefacilitet, vilket innebär att valutabelastningen i lånefaciliteten används som en del av bolagets valutasäkring. Genom denna struktur reduceras bolagets nettoexponering mot förändringar i EUR/SEK-kursen.

Bolagets brutto- och nettoexponering mot utländska valutor per balansdagen framgår av tabellen nedan.                                                                                                                                                                                     

Valuta	Tillgångar (%)	Skulder (%)	Netto (%)
EUR	16,58	-16,64	-0,06

 

Som framgår av tabellen motvägs bolagets exponering mot euro i stor utsträckning av en motsvarande skuld i euro, vilket innebär att nettoexponeringen mot valutakursförändringar är begränsad.                           

 

Likviditetsrisk      

Likviditetsrisk avser risken att bolaget inte kan fullgöra sina betalningsåtaganden när de förfaller utan att kostnaden ökar väsentligt.                                                                     

Bolaget hanterar likviditetsrisken genom att planera och följa upp kassaflöden samt genom att säkerställa att tillräckliga likvida medel finns tillgängliga för att möta löpande betalningsförpliktelser. Bolaget eftersträvar även att upprätthålla en balanserad struktur mellan likvida medel och investeringar.

Per balansdagen består bolagets tillgångar huvudsakligen av aktier, fondandelar och likvida medel. Likvida medel och fondandelar bedöms generellt kunna omsättas inom rimlig tid vid behov.             

Bolaget har även innehav i onoterade aktier. Dessa innehav har uppkommit i samband med omstruktureringar av kreditinvesteringar och är att betrakta som illikvida tillgångar.                            

Bolaget har under en längre period sökt avyttra dessa innehav, bland annat genom dialog med andra aktieägare och bolagen själva om möjligheten till försäljning eller återköp av aktierna.                           

Mot bakgrund av att dessa tillgångar är onoterade kan avyttring ta längre tid och ske till villkor som påverkas av marknadsförutsättningar och förhandlingar mellan parterna.                                         

Bolaget följer löpande upp sin likviditetssituation och säkerställer att tillräckliga likvida medel finns tillgängliga för att möta kortfristiga betalningsåtaganden. Mot bakgrund av portföljens sammansättning bedöms bolagets likviditetsrisk vara begränsad, även om vissa investeringar kan vara mindre likvida.             

 

Not 4 Administraionskostnader                     

				2025 01 01	2024 01 01
				2025 12 31	2024 12 31
Förvaltningsarvode				-1 182	-1 116
Portföljförvaltningsavgift				-15	0
Revisionskostnader				-769	-630
Emissions- och distributionskostnader				-1 497	-2 871
Bankkostnader				-262	-304
Administrativa tjänster				-1 966	-1 487
Övriga kostnader				-770	-1 730
Summa				-6 460	-8 137

 

 

Not 5 Ersättning till revisorer

Under räkenskapsåret 2025 har ersättning till revisorer uppgått till 769 (630) tkr. 

				2025 01 01	2024 01 01
				2025 12 31	2024 12 31
RSM Stockholm AB
Revisionsuppdrag				-	-274
Revisionsverksamhet				-	-6
BDO Mälardalen AB
Revisionsuppdrag				-769	-350
Revisionsverksamhet				-	-
Summa				-769	-630

 

    

Not 6 Transaktioner med närstående

Upplupet arvode om 15 (0) tkr är bokfört som en skuld till moderbolaget Nordic Credit Partners Holding AB.                                                                      

Under året har bolaget erhållit ett kortfristigt lån från moderbolaget om 2 mkr.  

Vid utgången av räkenskapsåret 2025 ägde moderbolaget Nordic Credit Partners Holding AB och dess huvudägare kapital- och vinstandelslån för 0 (0) tkr nominellt värde.             

 

Not 7 Resultat från finansiella anläggningstillgångar  

				2025 01 01	2024 01 01
				2025 12 31	2024 12 31
Realiserat instrumentresultat finansiella anläggningstillgångar				-30 302	25 812
Återföring nedskrivning av finansiella anläggningstillgångar				13 776	1 079
Valutakursresultat från finansiella anläggningstillgångar				-6 842	3 121
Förändring upplupet anskaffningsvärde finansiella anläggningstillgångar				28	40
Summa				-23 340	30 051

 

 

Not 8 Ränteintäkter och liknande resultatposter  

				2025 01 01	2024 01 01
				2025 12 31	2024 12 31
Ränteintäkter från anläggningstillgångar				0	4 806
Valutakursvinst från anläggningstillgångar				2 123	86
Omvärdering av kapital- och vinstandelslån				51 007	0
Övriga ränteintäkter				1	355
Övriga finansiella intäkter				1 510	0
Summa				54 641	5 246

 

 

Not 9 Räntekostnader och liknande resultatposter

				2025 01 01	2024 01 01
				2025 12 31	2024 12 31
Omvärdering av kapital- och vinstandelslån				0	-2 353
Ränta kapital- och vinstandelslån				-7 451	-10 725
Valutakursförlust				0	-1 885
Övriga räntekostnader				-17 389	-3 606
Övriga finansiella kostnader				0	-6 432
Summa				-24 841	-25 001

 

 

Not 10 Skatt på årets resultat

De huvudsakliga komponenterna i skattekostnaden för räkenskapsåret och förhållandet mellan förväntad skattekostnad baserat på svensk skattesats på 20,6% och redovisad effektiv skattekostnad i resultatet är enligt följande:                           

				2025 01 01	2024 01 01
				2025 12 31	2024 12 31
Resultat före skatt				0	2 159
Skatt enligt gällande skattesats				0	-445
Skatteeffekt avseende poster som är ej avdragsgilla/ej skattepliktiga:
Återföring nedskrivning av kapital- och vinstandelslån				0	-485
Nedskrivning av kapital- och vinstandelslån				10 507	0
Återföring nedskrivning av finansiella anläggningstillgångar				2 838	222
Valutakurseffekter				-546	269
Ej avdragsgill ränta				-5 966	-2 589
Förlustavdrag				0	869
Skattemässigt underskott att nyttja kommande år				-6 833	0
Redovisad skatt i resultaträkningen				0	-2 159

 

 

Not 11 Finansiella instrument- klassificering av finansiella tillgångar och skulder

2025 12 31			Upplupet anskaffnings- värde	Redovisat värde	Verkligt värde
Andra långfristiga värdepappersinnehav			97 895	97 895	131 873
Övriga fordringar			18 005	18 005	18 005
Kassa och Bank			23 781	23 781	23 781
Finansiella tillgångar			139 681	139 681	173 659
Icke finansiella tillgångar				576	576
Summa tillgångar			139 681	140 257	174 235
Övriga skulder, leverantörskulder			139 144	139 144	139 144
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter			660	660	660
Summa finansiella skulder			139 804	139 804	139 804
2024 12 31			Upplupet anskaffnings- värde	Redovisat värde	Verkligt värde
Andra långfristiga värdepappersinnehav			168 471	168 471	168 471
Kortfristiga placeringar			21	21	21
Övriga fordringar			46 005	46 005	46 005
Kassa och Bank			1 858	1 858	1 858
Finansiella tillgångar			216 355	216 355	216 355
Icke finansiella tillgångar				19 029	19 029
Summa tillgångar			216 355	235 384	235 384
Övriga skulder, leverantörskulder			232 014	232 014	232 014
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter			759	759	759
Summa finansiella skulder			232 772	232 772	232 772
Icke finansiella skulder				2 159	2 159
Summa skulder			232 772	234 931	234 931

   

 

Not 12 Andra långfristiga värdepappersinnehav

					2025 12 31	2024 12 31
Obligationer och andra räntebärande instrument					0	6 256
Aktier och andelar
varav andelar i Nordic Credit Partners SICAV-RAIF Umbrella Sustainable   iiCorporate Bond Nordic High Yield*					74 223	130 536
varav Härledda Tillgångar**					23 672	31 679
Summa					97 895	168 471

 

* Innehav i SICAV (Société d’Investissement à Capital Variable) utgör aktier i investeringsbolag             

** Härledda Tillgångar: aktier, andra värdepapper och tillgångar som erhållits till följd av utbetalning, omstrukturering, ackordsförfarande, likvidation, skuldkonvertering, efterföljande emission eller liknande som Bolaget, i syfte att skydda tillgångens värde, direkt, eller indirekt, deltar i på grund av de tillgångar som för närvarande eller tidigare utgjort en del av portföljen.                           

Verkligt värde-hierarki

2025		Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Summa
Andelar i Nordic Credit Partners SICAV-RAIF Umbrella iiSustainable Corporate Bond Nordic High Yield			108 200		108 200
Härledda Tillgångar			410	23 262	23 672
Summa			108 611	23 262	131 873
2024		Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Summa
Andelar i Nordic Credit Partners SICAV-RAIF Umbrella iiSustainable Corporate Bond Nordic High Yield			130 536		130 536
Härledda Tillgångar			410	37 525	37 936
Summa			130 946	37 525	168 471

 

Innehav i nivå 2 har värderats till senaste månatliga NAV.   

Innehav i nivå 3 har värderats utifrån två värderingstekniker: (i) senaste observerbara transaktion den 5 september 2023, bedöms fortsatt aktuellt per balansdagen, samt (ii) nyemission i augusti 2025, med ett applicerat likviditetsavdrag om 25 %.                           

Andra långfristiga värdepappersinnehav per valuta 

				2025 12 31	2024 12 31
SEK				74 633	130 946
EUR				23 262	37 525
Summa				97 895	168 471

 

Löptider Obligationer och andra räntebärande instrument

				2025 12 31	2024 12 31
< 1 år				-	-
1-2 år				-	-
3-5 år				-	-
> 5 år				-	6 256
Summa				0	6 256

 

Förändring av andra långfristiga värdepappersinnehav  

				2025 12 31	2024 12 31
Ingående redovisat värde				168 471	290 137
Förvärv				7 876	54 585
Avyttringar				-84 732	-180 490
Förändring upplupet anskaffningsvärde				-35	40
Återföring nedskrivning av finansiella anläggningstillgångar				13 776	1 079
Valutakursresultat				-7 460	3 121
Utgående redovisat värde				97 895	168 471

 

Nedskrivning av andra långfristiga värdepappersinnehav 

				2025 12 31	2024 12 31
Ingående ackumulerade nedskrivningar				38 199	39 278
Årets återförda nedskrivningar				-13 776	-1 079
Utgående ackumulerade nedskrivningar				24 423	38 199

 

 

Not 13 Övriga kortfristiga fordringar

				2025 12 31	2024 12 31
Värdepapperslikvider*				18 000	46 000
Övriga fordringar				5	5
Summa				18 005	46 005

 

*Avser uttag från Nordic Credit Partners Sustainable Corporate Bond 2XL.

 

 

Not 14 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter

				2025 12 31	2024 12 31
Upplupna ränteintäkter				0	17 038
Övriga förutbetalda kostnader				576	1 991
Summa				576	19 029

 

 

Not 15 Eget kapital

Aktiekapital och övrigt tillskjutet kapital

		2025	2024	2025	2024
		Antal aktier	Antal aktier	tkr	tkr
Stamaktier
Fullt betalda		500 000	500 000	500	500
Villkorade aktieägartillskott				1 240	1 240
Summa aktiekapital och övrigt tillskjutet kapital		500 000	500 000	1 740	1 740

 

Balanserad vinst

Förändringar i balanserad vinst följer nedan:

				2025	2024
Per 1 januari				-1 287	-1 287
Årets resultat				0	0
Per 31 december				-1 287	-1 287

 

 

Not 16 Övriga kortfristiga skulder

				2025 12 31	2024 12 31
Kapital- och vinstandelslån				113 109	231 591
Övriga kortfristiga skulder				23 334	0
Summa				136 443	231 591

 

Kapital- och vinstandelslån     

Enligt de nya låneavtalen äger bolaget rätt att förlänga eller förkorta den tid under vilken teckning kan ske. Andelslånen är fritt överlåtbara med de undantag som följer av gällande rätt. Lånens totalbelopp uppgår till maximalt 3 000,0 mkr. Räntan består av tröskelränta och vinstandelsränta. Den totala avkastningen är beroende av bolagets resultat, dvs. den avkastning som genereras på bolagets finansiella tillgångar. Tröskelräntan är det högsta beloppet av (i) 5% per år och (ii) 3m STIBOR + 2% per år. Lånen utgör skuldförbindelser enligt lagen (1998:1479) om kontoföring av finansiella instrument, har erbjudits till allmänheten genom att dessa har noterats på NGM-NDX och har ISIN SE0019914292.             

 

				2025 12 31
ISIN: SE 0019914292			Löptid	Nominellt värde	Bokfört-      värde
Kapital- och vinstandelslån			2023 - 2050	174 478	113 109
				2024 12 31
ISIN: SE 0019914292			Löptid	Nominellt värde	Bokfört-      värde
Kapital- och vinstandelslån			2023 - 2050	232 356	231 591
Förändring av kapital- och vinstandelslån
				2025 12 31	2024 12 31
Ingående redovisat värde				231 591	382 346
Utbetald ränta				-10 786	-15 588
Upplupen ränta				7 451	10 725
Omvärderingar				-52 294	8 785
Inlösen till marknadsvärde				-62 854	-154 676
Utgående redovisat värde				113 109	231 591
Förfallostruktur kapital- och vinstandelslån
				2025 12 31	2024 12 31
< 3 månader				13 858	39 305
3-12 månader				99 251	192 286
Summa				113 109	231 591

 

    

Not 17 Koncernförhållanden

Moderbolag:     

Nordic Credit Partners Holding AB  100,0% 
  Orgnr: 559013-1669, Säte: Stockholm     

Uppgifterna ovan avser såväl antalet aktier som röster.                  

Moderbolaget i den koncern som Nordic Credit Partners III AB (publ) tillhör är Laatla AB (org. nr. 559221-7755). Laatla AB upprättar koncernredovisning.             

 

 

Not 18 Ställda säkerheter 

				2025 12 31	2024 12 31
Ställda säkerheter				Inga	Inga

 

 

Not 19 Eventualförpliktelser

				2025 12 31	2024 12 31
Eventualförpliktelser				Inga	Inga

 

 

Not 20 Väsentliga händelser efter räkenskapsårets utgång              

Styrelsen i Nordic Credit Partners Fund III AB (publ) har 31 mars 2026 beslutat att säga upp Fondens kapital- och vinstandelslån, inklusive upplupen vinstandelsränta, till betalning i förtid. Uppsägningen sker i enlighet med punkt 13.1 i villkoren för kapital- och vinstandelslånen.                                                       

Styrelsen har även beslutat att avnotera Fondens kapital- och vinstandelsbevis från Nordic AIF Sweden, segmentet Main Regulated, som är en del av Nordic Growth Market NGM AB (NGM), med verkan från den sista inlösendagen, preliminärt den 30 juni 2027.                                                                     

Sedan 2020 har Nordic Credit Partners fonder inriktade på nordiska företagsobligationer och direktlån centraliserats till Luxemburg i syfte att attrahera internationella investerare och reducera administrativa kostnader. NCP III är Nordic Credit Partners enda kvarvarande svenska fond, och styrelsen bedömer därför att det inte längre finns affärsmässiga förutsättningar att bedriva Fondens verksamhet på ett kostnadseffektivt sätt i andelsägarnas bästa intresse eller att uppnå uppställda mål.                           

Inlösen av samtliga kapital- och vinstandelsbevis kommer att genomföras vid fyra inlösendagar för att säkerställa en ordnad avveckling. Dessa inlösendagar är den 30 september 2026, den 30 december 2026, den 31 mars 2027 samt den 30 juni 2027. Avsikten är att Fondens kapital ska lösas in i lika stora delar vid respektive inlösendag. Den sista inlösendagen är preliminär och kan komma att ändras beroende på när Fondens kvarvarande tillgångar kan avyttras.                           

Sedan årsskiftet har substansvärdet minskat på grund av en negativ kursutveckling i aktieinnehavet i Sunborn International, mot vilket NCP III har en indirekt exponering, efter en omstrukturering av en utestående obligation under 2025. Värdeförändringen är dock orealiserad och Sunborn International har därefter genomfört en s k OTC-notering av bolagets aktier i USA för att förbättra likviditeten och öka investerarintresset.                           

 

Styrelseförsäkran     

Styrelsen och Verkställande direktören i Nordic Credit Partners Fund III AB (publ) intygar härmed att denna årsredovisning upprättats enligt Årsredovisningslagen (ÅRL) och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation ”Redovisning för juridiska personer” (RFR 2) och ger en rättvisande bild av bolagets ställning, resultat och att förvaltningsberättelsen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av bolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer, vilka bolaget står inför. Resultat- och balansräkningen kommer att föreläggas årsstämman för fastställelse.                                                                      

     

Underskrifter     

Stockholm den dag som framgår av våra elektroniska signaturer. 

 

 

Sara Williamson   Stefan Gattberg 

Styrelseordförande    

    

        

Jakob Eliasson    

Verkställande direktör    

    

    

Vår revisionsberättelse har lämnats den dag som framgår av min elektroniska signatur.                                                       

BDO Mälardalen AB    

    

    

Tomas Näsfeldt    

Auktoriserad revisor   

       

    

       

       

       

       

       

       

---

       

 

REVISIONSBERÄTTELSE

Till bolagsstämman i Nordic Credit Partners Fund III AB (publ)

Org.nr. 559118–9021

 

Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen

 

Uttalanden

Vi har utfört en revision av årsredovisningen för Nordic Credit Partners Funds III AB (publ) för år 2025.

Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av Nordic Credit Partners Funds III AB (publ)s finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen.

Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens övriga delar.

Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen.

Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till bolagets styrelse i enlighet med revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 11.

 

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet "Revisorns ansvar". Vi är oberoende i förhållande till Nordic Credit Partners Funds III AB (publ) enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

 

Särskilt betydelsefulla områden

Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen för den aktuella perioden, och innefattar bland annat de viktigaste bedömda riskerna för väsentliga felaktigheter. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden.

 

 

 

Värdering av finansiella instrument där marknadspriser saknas

Information om området framgår i årsredovisningen- not 1 Redovisningsprinciper, not 11 Finansiella instrument och not 12 Andra långfristiga värdepappersinnehav

Per den 31 december 2025 uppgick värdet på de finansiella anläggningstillgångarna till 97 895 tkr (f å 168 471 tkr)

 

Beskrivning av området

Nordic Credit Partners Fund III AB (publ) har finansiella anläggningstillgångar i form av aktier och obligationer där aktuella marknadspriser saknas för vissa innehav, varför värdering sker utifrån värderingstekniker med icke observerbara indata (kategoriserade i nivå 3 enligt IFRS värderingshierarki). Den betydande komplexiteten i de använda värderingsmodellerna, postens väsentlighet samt ledningens bedömningar och antaganden gör att värdering av onoterade värdepapper har bedömts vara ett särskilt betydelsefullt område.

 

Hur området har beaktats i revisionen

Vi har utvärderat de värderingsmetoder och väsentliga bedömningar som bolaget tillämpar. Granskningen har omfattat en förståelse av värderingsprocessen och hur bolaget fastställer upplupet anskaffningsvärde samt hur bolaget bedömer behov av nedskrivning på individuell innehavsnivå.

Vi har granskat lämnade upplysningar i de finansiella rapporterna avseende finansiella anläggningstillgångar

 

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen upprättas och att den ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.

Vid upprättandet av årsredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta.

 

Revisorns ansvar

Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen.

Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen.

Dessutom:

• identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i årsredovisningen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, utformar och utför granskningsåtgärder bland annat utifrån dessa risker och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och ändamålsenliga för att utgöra en grund för våra uttalanden. Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet som beror på misstag, eftersom oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig information eller åsidosättande av intern kontroll.

• skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets interna kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala oss om effektiviteten i den interna kontrollen.

• utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som används och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens uppskattningar i redovisningen och tillhörande upplysningar.

• drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och verkställande direktören använder antagandet om fortsatt drift vid upprättandet av årsredovisningen. Vi drar också en slutsats, med grund i de inhämtade revisionsbevisen, om huruvida det finns någon väsentlig osäkerhetsfaktor som avser sådana händelser eller förhållanden som kan leda till betydande tvivel om bolagets förmåga att fortsätta verksamheten. Om vi drar slutsatsen att det finns en väsentlig osäkerhetsfaktor, måste vi i revisionsberättelsen fästa uppmärksamheten på upplysningarna i årsredovisningen om den väsentliga osäkerhetsfaktorn eller, om sådana upplysningar är otillräckliga, modifiera uttalandet om årsredovisningen. Våra slutsatser baseras på de revisionsbevis som inhämtas fram till datumet för revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser eller förhållanden göra att ett bolag inte längre kan fortsätta verksamheten.

• utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen och innehållet i årsredovisningen, däribland upplysningarna, och om årsredovisningen återger de underliggande transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild.

Vi måste informera styrelsen om bland annat revisionens planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de eventuella betydande brister i den interna kontrollen som vi identifierat.

Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande om att vi har följt relevanta yrkesetiska krav avseende oberoende, och ta upp alla relationer och andra förhållanden som rimligen kan påverka vårt oberoende, samt i tillämpliga fall åtgärder som har vidtagits för att eliminera hoten eller motåtgärder som har vidtagits.

Av de områden som kommuniceras med styrelsen fastställer vi vilka av dessa områden som varit de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen, inklusive de viktigaste bedömda riskerna för väsentliga felaktigheter, och som därför utgör de för revisionen särskilt betydelsefulla områdena. Vi beskriver dessa områden i revisionsberättelsen såvida inte lagar eller andra författningar förhindrar upplysning om frågan.

 

Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar

Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Nordic Credit Partners Fund III AB (publ) för år 2025 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust.

Vi tillstyrker att bolagsstämman behandlar förlusten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

 

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet "Revisorns ansvar". Vi är oberoende i förhållande till Nordic Credit Partners Fund III AB (publ) enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

 

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av bolagets egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.

Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets ekonomiska situation och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt.

 

Revisorns ansvar

Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende:

• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller

• på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen.

Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen.

Som en del av en revision enligt god revisionssed i Sverige använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Granskningen av förvaltningen och förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust grundar sig främst på revisionen av räkenskaperna. Vilka tillkommande granskningsåtgärder som utförs baseras på vår professionella bedömning med utgångspunkt i risk och väsentlighet. Det innebär att vi fokuserar granskningen på sådana åtgärder, områden och förhållanden som är väsentliga för verksamheten och där avsteg och överträdelser skulle ha särskild betydelse för bolagets situation. Vi går igenom och prövar fattade beslut, beslutsunderlag, vidtagna åtgärder och andra förhållanden som är relevanta för vårt uttalande om ansvarsfrihet. Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust har vi granskat om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.

 

BDO Mälardalen AB, Box 6343, 102 35 Stockholm, utsågs till Nordic Credit Partners Fund III AB (publ)s revisor av bolagsstämman den 2025-06-04 och har varit bolagets revisor sedan 2024-09-19.

 

Stockholm den dag som framgår av vår digitala signering

 

BDO Mälardalen AB

 

Thomas Näsfeldt Auktoriserad revisor